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招商建材行业价值与主题并重

2021-10-17 19:59:00 来源: 宿州建材网

水泥机会:1、蓝筹估值回升2、区域亮点。1、估值来看,以海螺为代表的低估值股,我们认为至少存在30%回归机会。2、2014 年1-10 月水泥需求增速下降到历史低点2.5%,北方市场低于预期,不少负增长,南方市场反而好于预期。从2015 年来看,我们预计整体的需求增速在2%左右,供给端增速在2.2%,相差并不远,我们判断华东、华南高位稳定为主,有变数的区域主要关注新疆、京津冀、福建。

国企改革:我们关注进展相对快的以及弹性可能比较大的公司。我们梳理了25 家公司,前者主要是中国建材旗下的北新建材(000786)、中国玻纤(600176),地方国资委的金隅股份(601992)、福建水泥(600802)。弹性可能比较大的有青松建化(600425)/天山、冀东水泥(000401)、亚泰集团(600881)。后续可以关注表中的公司进展。

一路一带:关注所在区域基建建设以及海外投资企业。前者包括青松建化、天山股份(000877)、祁连山(600720)、塔牌、福建水泥,后者包括华新水泥(600801)、上峰水泥(000672)、海螺水泥(600585)(根据可能带来的弹性大小)。

转型企业:先引入战略投资者或者直接收购。我们共梳理了16 家企业,重点关注建研集团(002398)、上峰水泥等进展。

成长龙头值得继续拥有。行业增长和公司市场份额提升是度量成长性的两个维度。推荐东方雨虹(002271)、伟星新材(002372)、北京利尔(002392)、友邦吊顶(002718)。

涉军品的新材料:国内航空/航天用石英材料龙头菲利华(300395)。

风险提示:改革低于预期。

(责任编辑:HN666)

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